时间：2023-04-24 11:17:58 点击次数：13
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中国城投企业融资概览
部分地方政府的财政压力可令下属城投企业的融资受限
张慧利，惠誉集团信贷评级主任
城投融资环境收紧及地方财政压力可能会引发更多信用风险事件，但鉴于城投行业的重要性及违约对广泛经济的影响，中央政府可能会采取措施，以遏制系统性风险。
惠誉评级预期，中国 2023 年政策驱动的基础设施投资方针将大致 维持不变以提振经济，并冲销房地产和外贸行业疲弱态势的影响。经济对财政支出的长期依赖，以及锐减的土地出让收入可能使部分地方政府的财政承压，进而影响到它们为下属城投企业提供支持的能力。地方政府可能会寻求债务融资渠道填补资金缺口，包括发行专项债及城投债，而这可能进一步加重它们的财政负担。
十省市城投企业的再融资风险较高融资出现分化, 对银行依赖程度大信用事件或有发生，但系统性风险较低财政压力犹存城投企业的政策性职能将得到持续稳定的融资渠道至关重要城投企业融资压力加剧系统性风险可控惠誉的分析表明，因为借贷成本较高，短期债券到期风险较大，所以10个省级地区的LGFV更容易受到再融资压力的影响。
2022 年末城投企业的债券再融资需求和信用利差
将于2023 年到期的城投企业债券(占未偿付债券总额的比例, %)
(城投企业信用利差(基点))
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